人民币不应作为福利币, 任由其他国家兑换成美元, 否则容易被做空

人民币是否贬值，除了有美元是否加息以及我们自身的经济因素外，还有一个不容忽视的因素就是人民币国际化，随着人民币在中国国际贸易中的占比越来越高，人民币的贸易结算占比一度达到了49%，超过了美元在中国贸易中占比的48%，这从表面上看是一件好事。

(资料图)

人民币国际化

但这里有一个风险是不容忽视的，那就是人民币可以自由兑换成美元，国际货币基金组织IMF也允许人民币偿还美元债务，这很有可能让人民币成为了某些大量持有人民币国家的福利币，如果任由它们自由将人民币兑换成美元，那人民币是很容易被做空的，那面对这个风险，我们该如何应对呢？

贸易输出货币

首先，人民币国际化在一定程度上是通过贸易逆差实现的，因为只有贸易逆差才可以向外输出人民币，所以我们会看到，现在愿意使用大量人民币的国家多数都是诸如沙特，俄罗斯，巴西等国家，这些国家有几个共同特点，都是石油，天然气，矿石，粮食等大宗商品出口国，在国际政治关系领域，多多少少都与美国有些矛盾，都是现代工业产品生产能力相对较弱的国家，都有不少的美元外债。

美元债务

从上述的几个共同特点可以看出，这些国家之所以愿意使用人民币，主要是因为可以从中国赚到利益，而这种利益主要来自于两个方面，一个是不会因为手里没有美元外汇而无法从中国购买到自己想要的商品，手里有了人民币就可以绕过美元直接同中国做生意；另一方面就是在自己特别需要美元的时候，可以将手中暂时不用的人民币兑换成美元去购买商品或者偿还美元债务，这对于愿意使用人民币的国家来说是一箭双雕的生意，人民币实质上成为了它们的福利币，但这里的风险却是由我们承担的。

华尔街

其次，既然我们风险是由我们承担的，那我们都面临着哪些风险呢，这里最大的风险就是人民币被集中做空的风险，虽然美元和人民币都是通过贸易逆差向外输出的，但人民币与美元最大的不同在于，美元绑定了工业血液大宗商品石油，进而实现了其他大宗商品诸如天然气，矿石，粮食等商品以及其他金融资产的计价权，而正是由于这种计价权的存在，才使得美元成为了世界最重要的贸易结算货币以及外汇储备货币。

外汇风险

但中国的人民币不一样，我们只是单纯的通过贸易输出货币，并没有获得这种大宗商品以及金融产品的货币计价权，换句话说就是我们的人民币在国际上并没有锚定物，非得要说锚定物的话，人民币目前的锚定物依旧是美元，这样一来就会产生一个弊端，这就是当海外那些持有人民币的国家需要美元的时候，就会将人民币兑换成美元，而这些被兑换的美元来自于我们自身的美元外汇储备，如果当海外流通的人民币超过了我们的外汇储备承载能力的时候，那人民币被做空的风险就会大大增加。

锚定物

最后，面对这种人民币被做空的风险，我们能够采取的方法并不是很多，能够起到限制作用的主要有两个方面：

一个是限制人民币作为福利币的功能，说得更通俗点就是在人民币自由兑换美元这件事上加以限制，这种限制可以是必须同中国的贸易达到了多少的贸易额才可以兑换，也可以是必须要满足我们某种必须的原材料或者某种政治目的才可以兑换，或者干脆设置个兑换比例来保证我们自身的外汇储备安全。

回流方向

另一个就是要建立可以实现人民币回流的类似于美债的那种收益性资产，因为如果既没有这种资产，又不让他国自由兑换人民币的话，那很多国家既不愿意持有人民币了，从目前来看，香港股市的双币种交易可以实现这种功能，让流通于离岸的人民币投资港股实现保值增值功能，但这要有个前提，那就是中国股市要出现长牛，慢牛，但香港的容量毕竟是有限的，所以，我们看到管理层在大力建设海南的离岸人民币市场，让海外人民币有更多投资投资中国的机会。

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