市场重回现货驱动定价 鸡蛋下方空间相对有限

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在存栏上升、成本下移的大背景下，预计下半年蛋价整体将同比走弱；不过，考虑存栏积累需要时间，加之老鸡偏多背景下超淘易发生，阶段性蛋价仍存在强于预期走势的可能。

盘面上，上半年市场提前交易估值，2月开始08、09等远月合约下跌超过10%，当前远月估值与补栏和成本基本匹配，市场重回现货驱动定价，在梅雨跌价季结束前预计07、09等合约走势偏弱，但下方空间相对有限；中期随着现货走出偏弱季节，尤其是淘鸡因鸡龄和高温加大出栏量后，配合偏低存栏的助攻，盘面旺季的08、09等合约预计仍有反弹的空间，09合约关注3800-3900元/500千克一带支撑；长期看三、四季度存栏将趋势性恢复，建议关注这轮季节性反弹后远月的逢高抛空机会。

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