【圆桌论坛观点集锦】2023“丝路汇”(第七届)黑色产业高峰论坛看热讯

2023“丝路汇”(第七届)

【资料图】

黑色产业高峰论坛

圆桌论坛观点

主持人

永安期货北京研究院副院长

朱世伟

嘉宾

陕钢集团西安分公司总经理闫武堂

东岭集团炉料事业部高级顾问陈浩

西北联钢市场部部长程劲旅

东岭贸易总公司钢铁事业部

副总经理赵甲佳

陕鼓集团客户服务部汪济渊

永安资本钢铁事业总部总经理上官翔

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Q:主持人朱世伟：请闫总介绍当前钢厂的产供销情况，例如废钢添加比例、原料补库计划、成品库存和销售计划等等，以及分享区域资源流通的现状。

嘉宾一：

闫武堂

陕钢集团西安分公司总经理

从产业的角度给大家介绍下中西部钢厂最近的动态。特别是从6月8号到9号西安市场上新的变化，两天100的涨幅，为什么会有这么大的涨幅。首先，从今年4月份到目前国内钢价下行的原因，是负反馈的作用，复苏不及预期等等。但是由于整个价格体系非常复杂多样，除了传统的钢厂定价，网站通过市场采集，各种衍生品工具的运用，还有咋们广大的贸易商对市场的精准研判之后提前预售（市场讲的空单），导致了整个价格体系在某个阶段背离了基本面。所以在上周三就开始，希望大家稳健经营，不敢再脱离现实基本面的情况下还在做些动作。从6月8号开始陕钢和西北联钢做了产业客户应该做的事，目前对整个西部的带动比较大，目前西安、成都、兰州都做了互动和响应。

目前大家最关注的就是在这种弱势状况下钢铁企业自身真实经营的状况。陕钢从五一前响应西北联钢行业自律做了弹性投放，论坛区域大大小小15座高炉做了检停产，从统计的情况来看，大体涉及到120万吨粗钢，120万吨粗钢有90%是建筑钢材。但是大家在5月上旬所看到的行业宏观数据并未看到粗钢产量的下降，这个很正常，因为不管是那个机构，包括中钢协，不是所有的钢厂都在中钢协，中钢协统计钢企大体是92家重点企业。包括一些机构和网站所谓的几百家怎么统计出来的，不是企业上报的，是一个个电话打的，所以这些数据传导出去对市场带来的效果并未得到应有的反应，所有从整个5月中到5月下旬市场还是延续悲观情绪，比如铁水产量很大，延续了市场的弱势格局。截止到今天，区域类90%的钢厂已经复产，结果看到的粗钢数据变化不大。

各企业目前的库存和整个原料储备，还有废钢。废钢整个添加比例不高，原因是螺废差不够，废钢价格偏高。以西南地区短流程为例，目前还处于亏损状态，也就是废钢的性价比不高，另外整个废钢的资源不足，产出不足，废钢比例添加不足。意味着即便是复产对材的供给量不会太大。高峰的时候可以加到30%，目前在10%左右添加比例。

现阶段整个经营状况由于每个企业的核算不一样，目前整个中西部钢厂还是在盈亏线，晋南区域目前还是毛利，铁矿的涨幅远超钢材。当前钢厂库存是年内新低，年后中西部的库存很高，远超去年同期。现在的钢厂库存和社会库存都很低，现在的库存已经在各个区域，现在市场上80%的库存货权都属于钢厂，贸易商持货量不大。对比过去几年的库存，能够看到从今年5月中以来库存已经和去年基本持平。但是全国库存低于去年450万吨，整个华东、华北、华南区域资源处于紧平衡。

中西部区域钢厂目前都在做什么？

1、分流，已经持续运行了近3个月，按照津京冀地区、华东地区的接受程度来看，目前还是比较顺畅的，所以短期复产不会形成累库；

2、稳定区域市场，4月份以来整个中西部价格低于全国近100元，目前钢厂自主性会提高；

3、反季节性，5月份是旺季，按照我们统计的情况，中亚峰会影响，以及陕西地区18天下雨，61年以来最多的一次，导致整个5月份的钢厂需求下降30%-40%。目前6月份库存压力不大，天气转好，虽有高考，但影响不大，近期各钢厂的出库数据接近往年正常水平。

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Q:主持人朱世伟：贸易商未来如何发展？对于市场的看法

嘉宾二：

赵甲佳

东岭贸易总公司钢铁事业部

副总经理

一.贸易商未来怎么发展？

1、要做终端，加大对优质终端的开发；

2、要期现结合，规避库存风险，避免库存出现巨大损失；

3、做期权，和永安加深交流，参与做期权方面的业务，积极探索新的业务模式；

4、扩品种，钢厂在转型，增加了H型钢，工角槽等品种的生产，贸易商也应该增加公司经营的品种。

二.从贸易商的角度谈谈对市场的看法

短期看反弹，中期有压力。

短期看反弹，是因为目前的库存比较健康，不管是从重点企业库存数据来看，还是我们自己统计的40家钢厂库存和11城社库，或者钢谷网每周三的库存数据来看，目前库存处于近3年低位，4月份行业自律，钢厂切实减产限产，特别是陕西山西河北地区钢厂减产比较明显，铁水产量降的比较低，加上进口数据下降，出口数据增加，当前市场库存面比较健康，短期市场看反弹。中期钢价有压力，第一个方面原材料成本降的多，钢厂现在有利润，铁水产量增加到了240.8万吨，产量快速上升，复产的比较快，对价格有压制；第二个方面，地产数据走弱，地产持续性的低迷弱化比较担忧，基建方面挖掘机的销量1月下降33%，2月下降12%，3月下降31%，4月下降24%，连续4个月持续性大幅下降，基建对需求的支撑减弱，资金方面地方政府财务紧张，对基建房地产的资金支撑减弱，特别保交楼这块。需求弱势，铁水上升，中期压力加大。

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Q:主持人朱世伟：程部长分享下西北联钢产供销情况？对后市的看法？

嘉宾三：

程劲旅

西北联钢市场部部长

1、废钢添加铁水单耗的问题，去年11月开始，西北联钢自发性组织区域限产，比例达到47%。3月份，整体铁水单耗基本在860-890。2.今年电炉钢从3月中下旬以来，同比去年同期基本都是低开工。废钢供给不足不能成为铁矿石上涨的推手。从供需两头看废钢，需求方面，长流程钢厂自主性减少废钢添加，电炉钢是由于市场原因刺激性调节。供给端，与产废的三大环节有关，但是并不构成，多数是行业自发性的行为。

2、西北联钢4月25日开始限产30%，中西部库存，尤其是晋陕区域良性去库。截止目前，建材以及非建材去库比例达到32%。6月2日陆续复产，粗钢日产满产13.05万吨，非建材品种日产7万吨。目前带钢、热卷、型钢效益比建材好100块钱，大量铁水转移到非建材。供需矛盾的矛点在非建材，热卷带刚型钢等需求，建材矛盾不大。

3、对市场的看法，且对市场后期的看法，2022年10月宏观转弱，政策不及预期，在低库存的背景下钢价也处于下跌行情。回到当下，目前政策的刺激对需求的转化，仍需要观察，对后市，不能盲目乐观比不用太过悲观，尊重技术，正常组织生产经营。整个盘面，从技术面看3750-3850之前，铁矿840-850，后期走势宽幅震荡行情。

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Q:主持人朱世伟：钢材下跌，双焦让利做出很大贡献，现在双焦反弹比较少，现在处于一个什么状态？后面是涨还是跌？空间有多大？

嘉宾四：

陈浩

东岭集团炉料事业部高级顾问

首先得确定一点—焦煤，焦煤是过渗的，在国内，难产的情况下，依然是不够用的，这是一直的缺点，在叠加进口的情况下，它就是过渗的，这一波的反弹，在这三四天我们可以看到，现货端，焦煤的销量好很多，一方面焦化厂的低库存，第二方面就是我们的煤矿现采情况很严重。

进口方面，蒙煤，之前在800-1000车，最低到过五六百车左右，最近短短几天时间又到了900-1000车，主要是有一个价差，分析自我生产和进口的一个实践对比。

所以说，从焦煤段来看，也就是能够反弹一个时间，幅度区间也很小200-300之间，现在是极低的一个库存，但是我们不缺产量，供给不缺，对于焦炭来讲的话，今非昔比，焦炭是不缺产能，一点产能都不缺，只要焦煤够，需要多少，就可以生产多少，现在的产能不足80%，跟之前的95%远远达不到，所以他的反弹空间很少，任然在200左右，现在反弹了，如果后面下跌，是因为处于一个极低库存。

冬天的冬储一定会影响我们补库，在09合约上头或者九月份之前，表示不是特别乐观，但是一旦进入冬季，对于双焦来讲，我表示是看的比较乐观，但对于库存是否延续现量，我表示乐观，因为现在的量撑不到春节。短期会有小反弹，过剩局面没有改变。

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Q:主持人朱世伟：6月份进入淡季，近一两周淡季表现还可以，倒也没有很多亮点，但整体表现相对平稳，后期汪总您觉得需求端有什么亮点或者说风险点，给大家分享一下？另外，也请您分享一下对煤焦的一些看法？

嘉宾五：

汪济渊

陕鼓集团客户服务部

我想从一个比较特别的角度来跟大家分享，预测一下行情，就是资金，这个资金不是指的宏观资金，是指的产业的资金，产业端资金跟产业的流动性是直接挂钩的，为什么从这个角度切入去看呢？因为如今中国黑色产业有一个大的特点，就是不管是厂家还是贸易商，很多都不是用自有的资金去运作，而是用第三方资金去运作，简单理解为托盘，代理。

两周前市场不管是资金变化量，还是给市场做授信的一些计划，都有明显的增长，当时就预判市场流动性6月份会转好，因为很显然，不管是厂家还是贸易商都是会有一些目标或者需求的时候才会去筹备资金，所以就短期来看，我认为整个黑色商品的反弹会继续，因为现在市场跟四五月份比，还是处于一个转好的阶段，虽然现在是淡季，但是资金行为不会说慌，市场的需求还是逐步起来的，所以对整个黑色商品的流动性方面是有支撑的，但是还是要提醒一下各位，我个人认为黑色商品这块还是有一个大的风险没有释放，也是和资金有关的，这个月开始我们的业务，不管是贸易商还是厂家出现了集体逾期的现象，出现这种问题，说明目前不管是贸易商还是厂家资金端抗风险的能力已经是到了极限。趁着市场这波回暖，假如整个市场资金能转好，那这个风险就可以化解掉。但是假如回暖不及预期，那资金脆弱问题有可能会带来大的风险。

对煤焦的一些看法？

目前我认为整个黑色产业链是铁矿带头，铁矿能涨到哪里，整个黑色就能涨到哪里，焦煤做底，当焦煤跌到不能再跌的时候，可能下跌就结束了，所以在关注铁矿的时候，也可以去关注一下焦煤，看焦煤能不能撑住整个黑色商品，短期我对双焦的看法是，我认为短期底已经出来，未来可能会进入一个现货企稳或者是不排除上涨的阶段，其实我也是从我们企业的流动性来看，最近我们合作的洗煤厂每天的出货量明显增加，所以短期我认为随着下游需求释放，双焦或将企稳，也不排除上涨。

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嘉宾六：

上官翔

永安资本钢铁事业总部总经理

首先期现结合是一个比较宏大的问题，上官总将期现结合贴上四个标签，第一个标签是如何正确的理解期现结合，第二个标签是期现结合的不断发展进化，第三个标签是是在理解期现结合之后的经验主义问题，最后是能否根据自身需求。简单来说期现结合就是低买高卖，最经典的反套业务就是以当下现货价格去买盘面，而正套就是买现货供控盘面。现货也是货，期货也是货，我们要对期现结合有一个正确的理解才能正确的运用。

从铁矿到钢坯再到螺纹钢，目前处于一个结构化扁平的状态，基差扁平，低库存的状态，交易体系越来越成熟，在经验判断问题上，市场进化不断，以前的经验行不通，必须要变！各个地区供需结构不同、各个公司的风险特征不一，没有一个标准的答案，期现结合需要结合自身需求，了解现状，行业判断大框架正确。

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